内容摘要：“流动性紧张”让去年的资金市场极其不平静，今年这种紧张状况恐还将持续。日前外资银行集体发声预测今年市场流动性趋势，各方经济学家也都认为流动性将持续趋紧。德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，去年银行

　　“流动性紧张”让去年的外资资金市场极其不平静，今年这种紧张状况恐还将持续。银行日前外资银行集体发声预测今年市场流动性趋势，普遍各方经济学家也都认为流动性将持续趋紧。表示不乐

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，对今动性去年银行间市场资金面紧张状况持续，年流其中经历了两轮银行间市场利率的外资大幅波动，今年这一状况可能会延续。银行花旗银行也认为货币政策可能转趋中性但流动性趋紧。普遍

　　“这些波动有很多技术性因素，表示不乐也有更深层次的对今动性货币政策转轨当中遇到的问题，从技术的年流角度来讲，至少四个原因，外资包括资本项目逐步在开放，银行资本的普遍流入和流出会影响到银行业资金流动性，这些影响变得更加不确定；同时影子银行规模和方式在不断变化，对资金需求的不确定性增大；再次就是财政的运作，也会影响银行的流动性；最后就是今年开闸的IPO，也会短期冲击流动性的供给。”马骏直言。

　　“银行间市场短期利率流动性的紧张，我觉得不是央行从总量政策上来看，更多地反映了过去由于非标准化理财产品的急速扩张对流动性所造成的挤出效应。而现今影子银行‘107号文件’的出台，意味着从监管方面找到了抑制影子银行和非标的抓手，这对于央行通过保持银行间市场流动性适度偏紧的趋势，迫使银行去杠杆压力也会减轻，所以也为央行留出更多保持政策微调和灵活性的空间。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说。

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